沪深股市在9月份的第一周并未给人们带来任何惊喜，市场的持续下跌不断挑战着投资者的心理底部。8月末的强劲反弹在这一周演化为更为剧烈的下挫，沪指不仅再创此轮调整新低，还跌穿了上轮牛市2245点的顶部，两市成交量大幅萎缩。

　　由于并未出现市场预期的利好政策，上周末受利好憧憬推动的反弹行情未能持续。市场在本周伊始就以超过3%的跌幅表达了失望情绪。此后跌势趋缓，但仍维持盘跌格局。周五，受外围股市重挫和市场预期扩容压力加大等因素影响，股指大幅跳空低开，沪指轻松跌破2245点的前期牛市高点，一度跌破2200点，再创此轮下跌以来的新低。

　　截至本周五收盘，上证综指报2202.45点，全周累计下跌8.13%；深证成指报7264.2点，全周累计下跌9.25%。两市日均成交金额比前一周缩减一成多，两个交易日不足400亿元，显示交投极度清淡。

　　各大风格指数之中，中小板指数本周下跌10.47%，沪深300指数下跌8.71%。从个股表现来看，本周共有112只个股累计上涨，另外有1419只个股累计下跌。各大行业指数全线下跌，跌幅居前的五大行业包括采掘业、批发零售业、食品行业、地产行业和医药行业。

　　分析本周股市下跌的原因，一方面，弱市中市场信心低迷，另一方面，市场对政策的期盼频频落空，由此带来失望情绪。更为重要的是，本周沪深交易所分别修改股票上市规则，尽管有减少停牌时间等具备利好效应的内容，但其中对部分限售股限售期的缩短、为境外公司在境内发行上市预留法规空间等内容引发了市场对扩容的担忧。

　　另外，招商证券下周首次公开发行(IPO)过会的消息也让脆弱的市场雪上加霜。

　　不管是修改股票上市规则还是大盘股的上市发行，从长远来看都具有积极意义，但在弱市中，人们更倾向于解读其中的利空信息，并做出强烈反应，由此出现了周五股市的大幅下挫。

　　针对困扰当前市场的一些热点问题，证监会本周采取积极行动，宣布将推出可交换公司债，允许上市公司股东用股票质押发行债券，以缓解“大小非”股东资金困境，避免因资金紧张而不计成本地抛售股票。将以创新的市场化手段解决“大小非”问题，不会违背股权分置改革形成的契约。这也是监管层首次明确对“大小非”的态度，以稳定市场预期，避免“大小非”股东因畏惧可能出台的限制减持措施而加速出逃。

　　监管层的这些努力能否抚慰市场要待下周观察。而下周即将公布的8月份主要经济数据也将对市场走势产生一定的影响。国家统计局本周发布的报告称，8月份居民消费价格指数(CPI)可望进一步回落，但价格上涨压力依然不轻。在市场对宏观经济数据和政策极为关注的今天，8月份数据能否成为市场反弹的契机值得进一步关注。